Фундаментальные данные по CHF и CAD – Goldman Sachs

Швейцарский франк.

Мы сохраняем наш прогноз по EUR / CHF на 1,09, 1,09 и 1,10 в 3, 6 и 12 месяц соответственно, который мы составили 7 декабря, исходя из него в паре USD / CHF прогноз тоже неизменный: 1,05, 1,09 и 1,16.

Факторы форекс прогноза: Мы ожидаем, что банк Швейцарии будет проводить тесную политику, исходя из действий принятых ЕЦБ. Поэтому мы прогнозируем, что EUR / CHF останется в коридоре на протяжении 12-месячного периода.

Монетарная политика: SNB придерживается целевых показателей инфляции  на уровне менее 2% за год. Главным инструментом проводимой политики банком считается 3-месячная ставка либор, но необходимо иметь ввиду, что с 15 января 2015 года, SNB отказался от привязки к EUR на уровне 1,20, что вызвало колоссальную волатильность, поэтому следует быть настороженным к подобного рода действиям.

Обзор по инфляции: инфляция  в стране оказалось резко отрицательной из-за укрепления CHF. Мы ожидаем, что рост показателя инфляции восстановится до 1,5% в 2016 году (с 0,8% в 2015 году), поскольку эффект повышения курса CHF ослабевает.

Бюджетная политика: Швейцария имеет низкий коэффициент соотношения задолженности к ВВП; бюджет 2015 года должен показать профицит.

Канадский доллар.

Наш прогноз остается на прежних уровнях с 31 июля: по USD / CAD на 1,32, 1,35 и 1,40 в 3, 6 и 12 месяцев соответственно и по EUR / CAD на 1,37, 1,35 и 1,33.

Факторы форекс прогноза: Мы по-прежнему считаем, что рост экономики Канады отстает из-за существенного снижения цен на нефть, а также снижения инвестиций в бизнес. Также по-нашему мнению остаются риски дальнейшего снижения цен на нефть, что будет оказывать давления на CAD.

Монетарная политика: Банк Канады придерживается режима таргетирования инфляции (2% в пределах 1-3% интервала), с возможностью более гибкого курса своей валюты.

Обзор по инфляции: После введения целевого диапазона уровня инфляции банком Канады, она существенно улучшились в 2014 году. Сейчас BoC ожидает, что прогноз по инфляции в 2% исполниться течение следующих нескольких лет, а курс канадского будет использоваться в качестве одного из главных инструментов.

Бюджетная политика: Либеральная партия выиграла в недавних федеральных выборах страны. Данная партия заявила, что обеспечит небольшой дефицит (до 10 млрд CAD, или 0,5% ВВП) в течение 3 лет. Сальдо текущего баланса остается ниже нуля из-за слабых показателей экспорта, поэтому общая ситуация с платежным балансом ухудшились.